资本“三巨头”:经纬、红杉、IDG的教育投资雄图

2019-07-26 名师之路 暂无评论 阅读 857 views 次

天下三分,群雄逐鹿中原。在诸多投资领域中,教育是没有可忽视的一股首要力气。随同着“互联网+”的大趋势,教育从传统线下逐步转向线上,而针对于教育及互联网教育的投资更是日渐密集。

纵观这些年资本巨头的投资轨迹,“三巨头”IDG、红杉跟 经纬分手在喧嚣中默默布局本人的教育幅员。既然教育这块大“蛋糕”人人都想吃,如何能吃的多、吃的好才是亟待关注的问题。迄今为止,IDG的教育类投资达25次;红杉紧随其后,达18次;而经纬教育类投资次数绝对较少,为14次。

经纬:少而精

“三巨头”中,经纬的教育类投资名目只管起码,但却领有本人独到的投资目光跟 紧密的投资逻辑。

经纬创投(Matrix Partners)创建于1977年,总部位于美国波士顿,是一家私募股权投资公司。它主要专一于危险资本投资,投资阶段集中在种子期跟 早期名目,投资领域包含软件、通讯、半导体、数据存储、网络跟 无线等。而经纬中国成破于2008年终,是联合经纬创投在美国三十年积聚的理念、策略以及中国外乡教训而创建。

没有同于经纬创投的关注领域,经纬中国的主要投资领域集中在高科技、媒体、通信(TMT)及医疗安康等。从资本治理量上看,经纬创投的资本治理量高达50亿美元,而经纬中国的资本治理量为8.12亿美元。

本年1月25日,经纬中国发布年度投资讲演,称从前的2015年是其资本动作最为频繁的一年。在这一年中,经纬中国合计投资新公司达99家,新老公司融资总轮数达290余次。有报道称,经纬系公司本年已到达300余家,且新一轮市值已达1250亿美元。

从IT桔子公然的数据来看,迄今为止,经纬中国投资的名目总量为378个,主要投资领域仍集中在买卖平台、O2O、企业效劳跟 互联网金融等,其中买卖平台占比37%,O2O占比22%,企业效劳占比13.6%。

wxid_h8mx6n2bsh4x12_1460722797857_15.png

以下是笔者对于经纬资本近些年来教育投资名目的梳理(共14次):

1462700125646324.png

从图表中能够明晰看到,经纬从2011年开端投资教育类名目,各年份投资名目数目趋同。其中,2011年投资2次;2012年仅投资1次,2013年投资3次(其中包含有名的百词斩跟 猿题库);2014年投资数目最多,为5次(继续投资了百词斩跟 猿题库);2015年投资3次。截止到目前,2016年经纬尚未有公然的教育类投资名目。

从数据上来看,经纬近些年来对于教育类名目的投资没有堪称没有“谨严”,5年内仅有14次投资,且从互联网教育诞生的“元年”—2013年开端,一直加大了对于教育类名目的投入。总体看来,经纬教育类投资名目数目虽少,但均匀存活率却高。除却已经淡出人们视线的“粉笔网”,经纬投资的百词斩、猿题库、VIPKID少儿英语及快活学等名目不只胜利迈过了创业公司要害的“生死期”,且均完成了较顺风顺水的开展,接连取得投资机构的青眼,融资数额足以渡过“资本严冬”。

C8BE0259-E5C0-40BA-AC3B-E6B77F14AF70.png

而从投资轮次来看,经纬更注重的仍是对于种子期跟 生长期教育公司的投资。其中,天使轮、种子轮投资数目为4个(囧记单词、百词斩、艺考就过跟 孔夫子);A轮名目为5个(嗨学网、常春藤家教网、快活学、百词斩—继续跟投,VIPKID少儿英语);B轮为3个(VIPKID少儿英语—继续跟投、猿题库、粉笔网);C轮及当前为2个(猿题库的C轮跟 D轮)。

红杉资本:红后期偏多

红杉资本开创于1972年,共有近30支基金,领有逾100亿美元总治理资本。红杉资本中国基金目前治理总额约25亿美元,主要用于投资中国的高生长企业,重点关注的四个标的目的分手为科技/传媒、消费品/效劳、医疗安康、新动力/环保/进步前辈制作。

以下为红杉资本的投资行业散布:

6715.tmp.jpg

从IT桔子提供的数据来看,在投资领域方面,红杉中国分明更青眼电子商务、金融、医疗安康等领域。迄今为止,红杉投资的名目高达354个。其中,电子商务类名目最多,为63个;企业效劳类名目紧随其后,达45个;而金融、医疗安康等名目数目更次之。

在红杉所投的名目中,教育类名目有18个,占比5%。这个数字绝对于经纬的14家来看,确实更为可观。但是,由此可见,教育类名目并非红杉所投的主流趋势。看完投资行业散布,下面咱们对于教育类投资名目进行下梳理。

以下是笔者对于红杉资本近些年来教育投资名目的梳理(共18家):

E51B.tmp.jpg

由上表能够看出,红杉资本自2008年1月开端对于教育名目进行投资,2008-2011年期间不断坚持着较波动的投资作风,每年大约投一家教育公司。值得留意的是,红杉2012年未投一个教育名目,而从2013年开端,教育类名目投资数目每年递增。2013年,红杉共投了1家教育公司;2014年,教育类名目投资数目开端猛增,到达4家;而至2015年,红杉的教育类投资更翻新高,一年内投了8家教育公司。

没有好看出,红杉的教育类投资名目数目从2013年(互联网教育元年)开端,浮现出直线回升的趋势。而从细分领域来看,红杉似乎更偏向于对于K12、言语学习及高等教育的投资。在18次教育投资中,红杉对于于言语学习类的名目投资次数最多,达5次;高等教育跟 K12次之,均为4次。且绝对于经纬的“谨严”,红杉的投资作风名义看来愈加“随性”:数百美元投资额起家,介入的最大投资额已达C轮1亿美元,红杉一出手,没有堪称没有阔气。

下图为笔者对于于红杉所投教育名目的投资轮所做的梳理:

8A3B.tmp.jpg

从投资轮次来看,红杉彻底“废弃”了对于天使轮及种子轮等早期名目的关注度,将投资眼光转向处在A轮及B轮融资阶段名目的投资。红杉所投的18个教育类名目中,A轮名目占了对折,有9个;而B轮名目数目则为6个,C轮名目为3个。以管窥豹,红杉似乎更偏向于避开早期名目的重重危险,更乐意在已起步的公司身上“下赌注”。因而,绝对于取舍“慧眼识珠”地对于早期名目进行“伯乐相马”式的培植跟 投资,红杉似乎更喜欢辛懒浇灌那些开端茁壮生长的“小树”,着力于公司的开展强大。

但是,哪类教育名目终极能力取得资本大佬的青眼,还要看名目自身的品质跟 开展潜力。就像红杉资本合伙人Michael Moritz在接受采访时表现的那样,“如今大家都比1999年感性多了,大家都晓得并非每家公司都能胜利。地心引力还不消散,那些不很好建筑起来的货色终极会掉到地上。”

IDG资本:术业有专攻

IDG资本是专一于中国市场的专业投资基金,治理的基金总规模为25亿美元。在IDG资本重点关注消费品、互联网、新媒体、教育、医疗安康、新动力等领域,并笼罩初创期、生长期、幼稚期、Pre-IPO各个阶段,投资规模从上百万美元到上千万美元没有等。

以下为IDG的投资行业散布:

4969.tmp.jpg

从IT桔子的公然数据来看,同红杉资原形似,IDG更偏向于投资电子商务、企业效劳、文明文娱等领域。迄今为止,IDG投资的名目高达472个。其中,电子商务类名目最多,为100个;企业效劳类名目数目紧随其后,为58个;而投资的文明文娱、游戏、金融等名目数目也相称可观。IDG的副总裁童晨曾于近期表现,人工智能、消费进级跟 泛文娱将是IDG本年重点关注的三大领域。作为一家“倾向于价值投资的VC机构”,IDG对于于教育领域的投资布局也着实令人期待。

只管总体来看,IDG的教育类名目投资数目上并没有占上风。但是,绝对于经纬跟 红杉,IDG在教育方面的投资次数已居榜首,高达25次,占总投资名目数目的5%摆布。当然作为第一家进入中国的外资投资基金,IDG在中国市场各个领域投资的名目数目天然当先于其余资本,因而,对于于近些年来IDG陆续投资的教育名目进行一个具体的梳理很有必要。

以下是笔者对于IDG资本近些年来教育投资名目的梳理(共25家):

3E2D.tmp.jpg

从上表中能够明晰看出,IDG从2003年起开端对于教育领域的名目进行投资,至本年已经13年整。值得留意的是,IDG在2003-2008年期间仅有三次针对于教育领域的投资,且两次的投资对于象均为一家公司—达内科技。2008年后,IDG暂停了三年,直到2011年才又开端了对于教育名目的投资。2011年—2015年,IDG的投资节拍分明加快,投资频次也日渐密集:2011年,IDG投资了一家K12领域的教育公司—每天上课网;而2012年,IDG投资了两家教育公司—分手是K12跟 职业培训领域的猿题库跟 粉笔网;到了2013年,IDG的投资数目同2012年持平,依然为两家,只不外在坚持对于K12领域的“投资热忱”外,IDG还初次将投资触角伸向了言语学习领域,介入了英语流畅说的A轮投资。

2013年后,IDG对于教育领域的投资热忱浮现出“井喷”趋势,只2014年一年,IDG就投资了10家教育公司,投资数目为2013年的5倍。光阴推至2015年,IDG的投资步伐放缓,除了继续介入对于英语流畅说、微微家教及猿题库的投资外,IDG一共投资了2家新公司—贝斯特教育跟 Hive游学,教育类名目投资总次为7次。

而从教育的细分领域来看,IDG前期分明对于职业教育跟 K12两个领域“情有独钟”。2013年后,IDG开端对于于言语培训领域的踊跃摸索。随后,IDG又灵敏嗅到“出国留学”的风潮,抢占风口,开端了对于于出国留学领域名目的投资。但是,值得一提的是,IDG从始至终对于K12的投资热度没有减。13年的教育投资史中,IDG对于K12名目的投资数额占比最大:投资名目总额达14个,占比56%。

下图为笔者对于于IDG所投教育名目的投资轮所做的梳理:

1697718699.jpg

通过上图能够明晰看出,IDG对于于早期名目愈加热衷:投资的天使轮名目总额为6个,而A轮名目总额为12个。绝对于投资早期名目的踊跃性,IDG对于所处于B轮、C轮及D轮的名目分明没有那么“热衷”。而针对于A轮名目的投资数额占总比一半的现实,则反映了IDG较为明晰的投资逻辑:既没有“犯险”全力培植“初露萌芽”的天使轮跟 种子轮名目,也没有将全体身家压在已经较为幼稚的B轮、C轮等名目上面,作为参股公司分一份羹。似乎作为IDG来说,投资初入赛道、已趋势 波动的公司才是更稳当、更有胜算的取舍。

因而,综合来看,IDG的教育领域总体投资标的目的为:侧重于对于K12跟 职业教育领域名目的投资,且对于于所处A轮融资阶段的名目有十分分明的“偏好”跟 热忱。目前来看,IDG投资的数个名目都有了较为良好的开展:譬如达内科技已经胜利上市并进行IPO,而猿题库及英语流畅说等名目也已迈入了波动的开展后期。绝对于经纬的“稳当”跟 红杉的“全面开花”,IDG显然适应了本人的投资逻辑,做到了“术业有专攻”。

投后治理跟 退出机制很首要

在名目运作的三个主要阶段中,除却名目投资外,名目后续治理跟 名目退出运作也很首要。名目的投后治理普通包含投资协定执行、名目跟踪、名目管理跟 增值效劳四项内容,能在企业运营环境变化、各类危险添加的情形降低低或打消潜在的投资危险,完成投资的保值增值。对于于资原来说,投后治理的精耕细作是机构软实力的一种体现。为投资的名目提供增值效劳,一方面能够进步企业治理程度、加强名目的整体中心竞争力,另一方面也将在投资人跟 股东好处上完成最大化。

纵观三家资本“巨头”这些年的投资轨迹,没有难发觉,若以投资论胜败,还要看名目退出情形如何。究竟危险投资的本色在于资本的高度周期流动,只有将所投资本的股权状态转化成资本状态,能力完成资本增值、防止或下降财富损失,全身而退完成资本再轮回。

而退出机制更是投资人十分关怀的一点。假如不回购机制跟 良好的退出机制,那么投资名目的危险就会变得很大。通过退出机制主要有四种方式,包含股份上市、股份转让、股份回购跟 公司清算。目前看来,由三“巨头”投资的诸多教育名目中,胜利退出的名目仍没有算多。因而,真正的教育投资“巨头”之争,仍未落下帷幕。

本文已标注起源跟 出处,版权归原作者一切,如有侵权,请接洽咱们。

融资声明

注:文章中所涉投融资额度起源于企业或相干机构或公然材料,中国名师教育网已经尽量核实,错误融资额度做品牌背书;欢送各方监视核实,如融资额度没有实,欢送向中国名师教育网告发。

给我留言

Copyright © 中国名师教育网 保留所有权利.  

用户登录

分享到: